2025年全球電解鋁生產(chǎn)情況

1.1.中國以外地區(qū)電解鋁生產(chǎn)情況

根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)的統(tǒng)計(jì)，2025年1-11月份全球電解鋁累計(jì)產(chǎn)量(不含中國)為2705萬噸，較上年同期小幅增長0.6%，整體供應(yīng)能力較去年年底沒有特別明顯的變化;2025年11月份日均產(chǎn)量為8.1萬噸，較年初增長0.5%。

 

數(shù)據(jù)來源:IAI

圖1-1 國外電解鋁日均產(chǎn)量

2025年以來，海外鋁廠不斷傳來投產(chǎn)、減產(chǎn)的消息。新投或在建項(xiàng)目方面，2025年第一季度，華青鋁業(yè)二期全部投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了約50萬噸/年滿負(fù)荷運(yùn)行。4月，信發(fā)集團(tuán)在印尼緯達(dá)貝工業(yè)園、蘇拉威西島莫羅瓦利青山工業(yè)園區(qū)分別啟動(dòng)60萬噸/年和55萬噸/年的電解鋁合作項(xiàng)目。7月，由力拓集團(tuán)、ABB及芬蘭本土企業(yè)聯(lián)合發(fā)起的Arctial項(xiàng)目正式啟動(dòng)。該項(xiàng)目選址芬蘭Kokkola工業(yè)區(qū)，采用力拓集團(tuán)研發(fā)的AP60先進(jìn)電解技術(shù)，規(guī)劃產(chǎn)能約為55萬噸/年，計(jì)劃2029年建成投產(chǎn)，成為歐洲30余年來首個(gè)新建電解鋁廠。8月，印尼聚萬鋁業(yè)年產(chǎn)25萬噸電解鋁項(xiàng)目在印尼緯達(dá)貝工業(yè)園(IWIP)核心區(qū)送電成功，規(guī)劃年產(chǎn)25萬噸電解鋁，槽型400kA。由ADMR和中國力勤等公司合資建設(shè)的印尼PT Kalimantan Aluminium Industry (KAI) 電解鋁項(xiàng)目于2025年分階段投產(chǎn)。該項(xiàng)目位于印尼北加里曼丹的加里曼丹工業(yè)園(KIPI)，總規(guī)劃150萬噸/年，分3期建設(shè)，首階段50萬噸/年已順利投產(chǎn)。此外，華通線纜在安哥拉的電解鋁項(xiàng)目或?qū)⒂?/span>2026年初投產(chǎn)，一期總產(chǎn)能為12萬噸/年。減產(chǎn)方面，10月份海外多家鋁廠突發(fā)電氣故障、電力供應(yīng)等因素而出現(xiàn)減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。世紀(jì)鋁業(yè)旗下全資公司諾杜拉爾格倫達(dá)唐吉(Noroural Grundartangi ehf)因電氣設(shè)備故障，被迫減產(chǎn)約三分之二產(chǎn)能，該鋁廠設(shè)計(jì)產(chǎn)能20萬噸/年左右。South32宣布，由于電力成本過高難以維系運(yùn)營，計(jì)劃關(guān)停其位于莫桑比克的鋁廠，產(chǎn)能約60萬噸/年，并在12月16日確認(rèn)，該工廠將于2026年3月15日前后停產(chǎn)維護(hù)。此外，力拓集團(tuán)透露，由于未找到穩(wěn)定且經(jīng)濟(jì)的電力供應(yīng)商，正在考慮2028年電力合同到期后關(guān)停位于澳大利亞的Tomago鋁廠，涉及產(chǎn)能60萬噸/年。

安泰科統(tǒng)計(jì)，截至2025年底，全球電解鋁總生產(chǎn)能力7889萬噸/年，其中國外產(chǎn)能合計(jì)3473萬噸/年，與上年增長0.5%；2025年全球電解鋁產(chǎn)量約為7423萬噸，較上年增加1.7%；其中，國外電解鋁產(chǎn)量為3000萬噸，同比上漲1.7%，占全球總產(chǎn)量的40.4%。

 

數(shù)據(jù)來源：安泰科

圖1-2 2016-2025F國外電解鋁產(chǎn)量

1.2.中國電解鋁生產(chǎn)情況

2025年中國電解鋁產(chǎn)能呈穩(wěn)中有增態(tài)勢。一方面，年初以來氧化鋁價(jià)格快速下行，電解鋁成本大幅回落，疊加鋁價(jià)上漲，企業(yè)經(jīng)營顯著改善，四川、貴州等2024年末因虧損減產(chǎn)的產(chǎn)能于2025年一季度陸續(xù)復(fù)產(chǎn);另一方面，中鋁青海、云鋁溢鑫等項(xiàng)目釋放增量，進(jìn)一步抬升行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能規(guī)模。安泰科統(tǒng)計(jì)，2025年電解鋁復(fù)產(chǎn)規(guī)模55萬噸/年、新投產(chǎn)能18萬噸/年(不包括在產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能置換后的新建部分)；此外年初時(shí)廣西等地部分電解鋁企業(yè)停槽進(jìn)行節(jié)能改造，后于8月份開始復(fù)產(chǎn)，固減產(chǎn)影響相對(duì)較小。

截至2025年12月底，中國電解鋁建成產(chǎn)能4483萬噸/年，較上年增加27萬噸/年；運(yùn)行產(chǎn)能4425萬噸/年，較年初增加69萬噸/年。

表1-1  2025年中國電解鋁產(chǎn)能變動(dòng)情況(萬噸/年)

 

數(shù)據(jù)來源:安泰科

從運(yùn)行產(chǎn)能變化時(shí)間來看，上半年受益于四川電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)、中鋁青海新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，運(yùn)行產(chǎn)能快速增長，供應(yīng)能力隨之提升;年末新疆天山鋁業(yè)技改項(xiàng)目通電投產(chǎn)，產(chǎn)能再度實(shí)現(xiàn)增量釋放。

2025年新投項(xiàng)目有4個(gè)，包括:中鋁股份青海分公司年產(chǎn)50萬噸產(chǎn)能置換升級(jí)項(xiàng)目于2024年12月底投產(chǎn)，于2025年逐步放量；2025年6月，鶴慶溢鑫鋁業(yè)三期項(xiàng)目正式投產(chǎn)，使鶴慶溢鑫鋁業(yè)總產(chǎn)能邁向45萬噸/年新臺(tái)階，釋放3.5萬噸/年閑置產(chǎn)能；2025年7月，云南宏合新型材料有限公司193萬噸低碳鋁項(xiàng)目首批生產(chǎn)線投產(chǎn)，首批投產(chǎn)產(chǎn)能37.8萬噸/年；2025年11月，天山鋁業(yè)140萬噸電解鋁綠色低碳能效提升項(xiàng)目首批電解槽正式通電啟槽，釋放閑置指標(biāo)20萬噸/年。

此外，12月20日，扎哈淖爾35萬噸綠電鋁項(xiàng)目首批電解槽成功通電，釋放產(chǎn)能35萬噸/年，但其產(chǎn)量貢獻(xiàn)將于2026年逐步釋放。

2025年復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能55萬噸/年，主要分布在四川、貴州和廣西等省/區(qū)，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能大部分來自2024年底由于經(jīng)營壓力過大而關(guān)停的企業(yè)，還有一部分來自于技改后投放的項(xiàng)目。

表1-2  2025年中國電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能變動(dòng)情況(萬噸/年)

 

數(shù)據(jù)來源:安泰科

自2013年開始，中國電解鋁產(chǎn)能占全球比重就保持在50%以上，2017年及之前占比不斷擴(kuò)大，并于2017年增至58.3%的歷史最高水平；2017年之后，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的調(diào)整下，中國電解鋁產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張勢頭明顯放緩，在全球中的比重整體趨于下降。未來，隨著海外新建項(xiàng)目規(guī)�；�投產(chǎn)，中國產(chǎn)能占比將進(jìn)一步收縮。根據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，截至2025年底，中國電解鋁建成產(chǎn)能4483萬噸/年，占全球總產(chǎn)能7956萬噸/年的56.3%，較上一年下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

2025年產(chǎn)能置換加快推進(jìn)，電解鋁產(chǎn)能布局進(jìn)一步調(diào)整，同時(shí)隨著技改項(xiàng)目的落地，600kA槽型占比正在快速提升。產(chǎn)能置換主要分為三類:一是山東產(chǎn)能持續(xù)向云南轉(zhuǎn)移;二是河南等地企業(yè)加速向新疆、內(nèi)蒙古轉(zhuǎn)移;三是青海橋頭、青海百合、青銅峽鋁業(yè)、霍煤鴻駿等企業(yè)，均啟動(dòng)600kA產(chǎn)能置換及轉(zhuǎn)型升級(jí)技改。尋求低電價(jià)和新能源是近兩年企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的首要考慮因素，以新疆為代表的地區(qū)成為重要選址之一。2025年，伊電集團(tuán)、萬基集團(tuán)先后公布了向內(nèi)蒙古、新疆進(jìn)行轉(zhuǎn)移的產(chǎn)能置換公告，這是近兩年以來最大規(guī)模的異地轉(zhuǎn)移，備受行業(yè)關(guān)注。與此同時(shí)，山東電解鋁產(chǎn)能持續(xù)向云南轉(zhuǎn)移，兩省產(chǎn)能呈現(xiàn)此消彼長的發(fā)展態(tài)勢，這一特征愈發(fā)顯著。

2025年，全國排名前五的電解鋁省/區(qū)為內(nèi)蒙古、云南、新疆、山東和甘肅，產(chǎn)能占比分別為14.9%、14.5%、14.4%、14.1%和6.8%,較2023年分別提高0.2、1.5、0.2、-1.9和-0.1個(gè)百分點(diǎn)。從產(chǎn)量端來看，由于產(chǎn)能轉(zhuǎn)移過程中，轉(zhuǎn)移產(chǎn)能在統(tǒng)計(jì)口徑上有時(shí)間差，所以個(gè)別省/區(qū)存在產(chǎn)量大于產(chǎn)能的情況。

 

數(shù)據(jù)來源:安泰科

圖1-3 2023年和2025年中國電解鋁產(chǎn)能分布

1.3.中國電解鋁經(jīng)營情況

2025年，氧化鋁、電力等原材料及能源價(jià)格下跌帶動(dòng)電解鋁成本下降，同時(shí)受海外供應(yīng)擾動(dòng)、需求預(yù)期增長以及美聯(lián)儲(chǔ)降息等多重因素影響，電解鋁價(jià)格繼續(xù)上行，全行業(yè)保持較高盈利水平。尤其四季度，隨著價(jià)格重心顯著抬升，噸鋁利潤飆升至5000元以上。

根據(jù)安泰科測算，2025年中國電解鋁加權(quán)平均完全成本(含稅)為16722元/噸，較上年下降5.6%或995元/噸;全年噸鋁平均利潤約為4028元(由于各地區(qū)企業(yè)所得稅稅率不同，故沒有剔除增值稅和所得稅)，創(chuàng)歷史新高，較上年增加80.8%或1801元。

 

數(shù)據(jù)來源:安泰科

圖1-4  2025年中國電解鋁成本與理論盈虧走勢圖

從時(shí)間上來看，相比下半年，上半年由于氧化鋁價(jià)格還相對(duì)偏高，且鋁價(jià)漲幅平穩(wěn)，利潤水平?jīng)]有下半年突出，尤其1月份，個(gè)別企業(yè)甚至一定經(jīng)營壓力；下半年，隨著氧化鋁、電力等價(jià)格的不斷下跌，電解鋁成本下降的同時(shí)鋁價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，電解鋁利潤水平不斷提升，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，尤其四季度表現(xiàn)最為亮眼。

 

數(shù)據(jù)來源:安泰科 

圖1-5  2025年中國電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線