瞄准ESG评等较佳发债企业 三低环境 特殊收益债趋吉避凶

admin 2个月前 (07-18) 财经 39 1
瞄准ESG评等较佳发债企业 三低环境 特殊收益债趋吉避凶 第1张 全球高收益债券于不同投资起点之殖利率

为因应新冠肺炎疫情冲击,全球政府及央行均果断采取宽松政策,财政宽松与货币宽松双管齐下,市场资金派对再度展开,QE将成为常态化,原油供需结构改变,诸多因子造就全球金融市场迎来低通膨、低利率、低成长的「三低环境」,公债利率探底将驱动资金再度追逐收益资产,具有较高殖利率的信用债券可望受惠。

凯基全球ESG永续高收益债券基金预定经理人刘书铭表示,根据过往经验,维持低利率是对高收益债券有利的环境,若观察近20年来市场大事件,皆可发现因全球央行实施宽松政策,使得低利率环境扩大且持续,带动全球高收益债券殖利率水准及报酬率均走俏;像是2008年11月金融海啸发生之际,当全球高收益债券价格跌至最低点时,其殖利率跳高至21.8%,该资产未来五年年化报酬率也升至二成以上,显示在市场资金宽松环境下,高收益债券将显现投资吸引力。

不过,刘书铭也提醒,实体经济疲弱复苏仍可能引发企业违约事件上升,因此现阶段仍须留意市场流动性及信评调整风险,投资人应进一步挑选较高品质债券,避免踩雷造成资本利损将是关键。

刘书铭指出,要挑选高收益债券不妨聚焦ESG评等较佳的发债企业,运用ESG投资方式在高收益债券上可达到「趋吉避凶」的效果,由于债券投资主要报酬来源为票息,价格上涨幅度有限,但若遭遇降评或违约则潜在损失相对较高,因此透过纳入ESG评估因子,首要优势为「避凶」,其次为透过持续发掘价格错置机会,进一步创造长期超额报酬。

投信法人表示,后疫情时代,低经济成长率、低能见度、低利率及高波动将成新常态,债券殖利率滑落至20年前不到一半的水位,加剧市场对收益资产的饥渴程度,找收益难度也随之增加,股债混合、搭配特别收益证券的多重资产策略,将跃为补收益的新主流。

根据统计,目前美国特别收益证券市场规模约1.1兆美元,较2005年成长了约四倍;若相较于其他债券资产规模,还有很大的成长空间可期;而这类市场之所以开始蓬勃发展,主要这类企业所发行的各类特别收益证券,长期配发利息纪录稳健,并不太受市场波动影响,所以值此收益资产荒之际,这类以特别收益为主的多重资资产策略,反而更易受到市场的注意。

展望后市,法人指出,市场预估宽松下带来的充沛资金,进一步支撑风险性资产,如投资等级债、高收益债;而性质介于股债之间的特别收益,可望弹性提供更多元的收益机会而契机浮现。换言之,后疫情时代,补收益触角更要伸向大企业,不但相对稳健、收益来源也更具弹性,多元特性也可分散风险。

全球IPO重启 科技、医疗有潜利

全球股市近期大涨,IPO市场也跟着热起来,近期出现单周总筹资金额达73亿美元,为今年来单周新高。投信法人表示,IPO重现生机,显示投资人对于风险性资产的偏好提高,尤其是科技、医疗两大产业,受惠于新题材不断,成为资金追逐目标,投资潜力看俏。 第一金全球AI人工智慧基金经理人陈世杰表示,近期单周企业IPO的规模就达到73亿美元,其中,在美国上市的金额占四成,超过30亿美元,双双创下今年来单周新高。 若按产业别区分,科技、医疗两大产业IPO家数最多。较受瞩目的公司如:利用AI人工智慧处理商业大数据的服务平台Zoominfo、提供数位支付解决方案的Shift4

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