外汇探搜-新兴市场现分歧 亚洲货币有望窜起

admin 2周前 (09-05) 财经 10 0
外汇探搜-新兴市场现分歧 亚洲货币有望窜起 第1张 汇丰商业银行财富管理业务管理部资深副总裁曾诗如 外汇探搜-新兴市场现分歧 亚洲货币有望窜起 第2张 在新兴市场外汇中 低收益外汇跑赢高收益外汇

近期新兴市场货币的表现出现分歧,低收益货币出现跑赢高收益货币的现象。我们认为,由于各市场基本面对货币走势的影响力逐渐增大,而且这种情况应该会持续下去,再加上收益率优势逐渐缩小,凡是持续面临财政风险、经济增长趋缓以及面临非常规政策的货币,近来表现都将欠佳。

根据本行的定义,新兴市场高收益货币包括菲律宾比索、印度卢比、印尼盾、俄罗斯卢布、土耳其新里拉、南非兰特、巴西里拉和墨西哥比索;亚洲低收益货币包括离岸人民币、韩元、马来西亚林令吉、泰铢、新加坡币;十国集团货币包括日圆、欧元、挪威克朗、瑞典克朗、澳元、纽西兰元、英镑、瑞士法郎和加元。中、东欧货币包括捷克克朗、匈牙利福林和波兰兹罗提。

三支柱牵动货币走势

依据当前情国际情势,我们自上而下罗列以下三个支柱作为判断各国货币后续走势的依据:

中美紧张局势:我们预期中美关系仍将持续紧张一段时间,但第一阶段贸易协议的谈判进程依旧维持不变。

新兴市场的成长展望:目前新兴市场的经济成长幅度前景不一,但已经有部分经济体正出现复苏的迹象,例如:中国中国。我们认为,在可靠的疫苗问世且全球经济成长出现更强劲的同步反弹迹象之前,市场信心仍可能暂时维持低谷,不断在正面和负面预期之间来回摇摆。

美元的整体前景:尽管近期美元走势保持稳定,但兑部分货币却依旧出现走弱的状态。特别是,美元兑欧元下跌的趋势挑动了市场的神经。我们认为,欧元走势可能对部分新兴市场货币,特别是中、东欧相关货币的表现产生影响。

欧元升势难持续

随着欧元走势从5月中起逐步回升,再加上下一代复苏基金有望成立,在美元全线走弱的状态下,带动中、东欧市场货币大幅走强,在近期成为新兴市场外汇中表现最好的货币。

此外,欧元相对于其他十国集团货币的表现,特别是相对于瑞士法郎和英镑的温和表现,表明这一波欧元回升与欧洲自身风险下降无关。如以欧元兑瑞士法郎汇率走势判断,目前仍无法完全反映欧元区前景有所改善,或相关风险偏好下降。再加上英国脱欧意味着英国将从欧元区经济回暖中的获益会比以往减少,英镑跌幅预计也应该相对更大才对。

由于欧元区的财政脆弱性可能在未来几个月成为更大挑战,我们预计欧元最近的升势将很难持续。

从区域来看,我们看好亚洲新兴市场货币后势。我们认为,目前浮上台面的各项因素虽然并不足以令投资者对整体新兴市场货币更加乐观,但由于基本面将变得愈来愈重要,且新兴市场成长的前景可能会逐步改善,我们偏好亚洲货币和优质高收益货币,因为这些市场拥有相对更大的财政灵活性。

理财案例-头部伤害治疗漫长 提早规画防意外

李大光小档案 李大光从小就爱棒球这项运动,小学还是学校的田径队与棒球队成员,除了打击率高,也是教练钦点的外野手,加上田径训练底子,不管甚么垒都守备过,是教练调度最佳球员,不过去年8月打慢垒时,被球砸中,还好有规画保险,让急诊与后续回诊都派得上用场。 我除了国高中升学压力下,没能继续打棒球,上大学后一样加入大学校队,代表学校出征不少比赛,进入职场前几年,为了打拼一桶金好成家,远离打棒球好几年,直到小孩上小学三年级,送他们补习后,我开始加入业余大叔队,转换为球较大颗且球速较慢的慢垒,这样打起来也十年多了。 我也知

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